Международное движение капитала. Международное движение капиталов Основные положения инвестиционных законов

Cлайд 1

Международное движение капиталов Муниципальное общеобразовательное учреждение «Средняя общеобразовательная школа №1»города Валуйки Белгородской области Презентация к уроку-лекции по экономики в 11 классе (профильный уровень) Учитель истории и обществознания: Гительман В.Л 2015

Cлайд 2

План: 1). Международный рынок ссудных капиталов; 2).Еврорынок; 3).Внешний долг развивающихся стран; 4). Международные финансовые организации; 5). Россия на мировом рынке ссудных капиталов; 6). Экспорт предпринимательского капитала и роль ТНК в мировом капитала; 7) Россия как импортер и экспортер предпринимательского капитала.

Cлайд 3

1.Международный рынок ссудных капиталов. Структура: 1) рынок денег (краткосрочные капиталы-до одного года, ссуды и займы под векселя); 2) рынок капиталов (средне-, долгосрочные –до 10 лет кредиты под ценные бумаги); 3) финансовый рынок (эмиссия ценных бумаг и операции с ними) Секьюритизация- выпуск ценных бумаг, обеспеченных активами

Cлайд 4

Виды кредитов: -по форме: коммерческие (для внешней торговли) финансовые (другие цели) товарные (в виде отсроченного платежа) валютные (в денежной форме) -по назначению: связанные (целевой характер) несвязанные (страна определяет сама) -по заемщику: синдицированные-предоставляются группой банков

Cлайд 5

Cлайд 6

2.Еврорынок (50-60 е г. XX в) -совокупность операций с денежными средствами, которые функционируют в качестве ссудного капитала за пределами национальных границ и не подпадают под национальный финансовый контроль стран (эмитентов валюты) -25 мировых центра (13 европейских)

Cлайд 7

Предпосылки образования: Накопление валюты на счетах за границей (особенно в Европе) Привлекательность из-за низкой ставки Ставка = базисная (ставка лондонского межбанковского депозитного рынка (ЛИБОР) + спред (фиксированная надбавка) Чем выше рейтинг заемщика, тем ниже %ставка

Cлайд 8

Cлайд 9

3.Внешний долг развивающихся стран Особенности: 1) 80-е г –долговой кризис более 70 стран (просьба о реструктуризации) 2) Внешние долги стали конвертироваться в акции, облигации 3) Часть долга списывается 4) Снизилась доля, испытывающих трудности с выплатой 5) Применяется официальная помощь развития (субсидии, льготные кредиты и т.д)

Cлайд 10

Cлайд 11

4.Международные финансовые организации 1) МФВ - только официальным государственным органам, -на 5-10 лет -целевой характер -наличие определенных условий (программа развития и т.д) «-» –свертывание социальных программ, дотаций и т.д.

Cлайд 12

2) Всемирный банк. Структура: 1. МБРР (Всемирный банк); 2. Международная ассоциация развития; 3. Международная финансовая корпорация; 4. Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций; 5. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров.

Cлайд 13

5. Россия на мировом рынке ссудного капитала Основные кредиторы: Германия, США, Италия С 1992 г- член МВФ, Всемирного банка. Причины низкой платежеспособности: 1) Приходиться платить по долгам СССР 2) Вывоз капитала за границу Источники: Отсрочки платежей Долговые требования к развивающимся странам Экспорт ссудного капитала

Cлайд 14

Cлайд 15

6.Экспорт предпринимательского капитала: 1) прямые зарубежные капиталовложения- учреждение предприятия (или части)за рубежом (инвестор располагает> 10 %) 2) портфельные инвестиции- это зарубежные капиталовложения в небольшие пакеты акций

Cлайд 16

ТНК-компания, имеющая филиалы в пяти и более странах Мотивы размещения прямых инвестиций ТНК за рубежом: 1) экономия на издержках 2) стремление закрепиться на новом рынке 3) создание транснациональной системы разделения труда 4) получение макс. прибыли за счет минимального налогообложения 5) стремление использовать благоприятный инвестиционный климат

Cлайд 17

7.Россия как импортер и экспортер предпринимательского капитала Возможности для привлечения прямых инвестиций: 1) емкий внутренний рынок 2) развитый научно-технический потенциал 3) производственная база 4) дешевая и квалифицированная рабочая сила 5) обилие природных ресурсов

Cлайд 18

Причины дефицита прямых инвестиций: 1) несовершенство налогового законодательства 2) неразвитость производственной и деловой инфраструктуры 3) слабость судебной системы

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Понятие и структура международного движения капитала. Становление и развитие международной миграции капитала. Характеристика прямых и портфельных иностранных инвестиций. Тенденции миграции предпринимательского капитала. Мировой рынок ссудных капиталов.

реферат , добавлен 18.10.2014


Международное движение капитала. Мотивы осуществления прямых зарубежных инвестиций. Влияние движения капиталов на платежный баланс. Международное движение рабочей силы. Последствия трудовой миграции. Глобализация. Международные экономические организации.

реферат , добавлен 13.02.2009


Общее понятие и сущность прямых зарубежных инвестиций, причины их экспорта и импорта. Влияние прямых зарубежных инвестиций на принимающие и инвестирующие страны. Основные проблемы инвестиционной привлекательности России, способы и методы ее повышения.

курсовая работа , добавлен 10.06.2014


Основные формы международного движения капитала, причины его миграции. Прямые и портфельные инвестиции. Масштабы, динамика и география международного движения капитала. Ввоз и вывоз капитала в России. Структурный анализ международного движения капитала.

курсовая работа , добавлен 15.12.2010


Сущность и значение международного движения капитала. География и динамика прямых иностранных инвестиций. Абсолютные, сопоставимые размеры участия отдельных стран и регионов в общей сумме ПИИ. Влияние международных инвестиций на развитие экономики России.

курсовая работа , добавлен 27.04.2014


Экономическое содержание движения капитала в экономике. Структура, анализ и современные тенденции международного движения капитала. Решение задачи привлечения инвестиций в российскую экономику. Принципы, формы и классификация международных кредитов.

курсовая работа , добавлен 10.04.2018


Международная миграция капитала. Особенности ввоза капитала в Россию. Виды и формы инвестиций. Политические (социально-политические), финансовые, внешнеторговые и производственные риски. Оценка инвестиционного климата. Основные причины утечка капитала.

реферат , добавлен 22.01.2015


Статистическое исследование современного международного движения капитала в странах с переходной экономикой (на примере России и Китая). Мировой опыт регулирования прямых иностранных инвестиций и возможность его применения в условиях Российской Федерации.

курсовая работа , добавлен 13.10.2015

Международная миграция капитала - это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт капитала и его функционирование за рубежом. Международная миграция капитала - это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт капитала и его функционирование за рубежом. Миграция капитала представляет собой объективный экономический процесс, когда капитал покидает экономику одной страны в целях получения более высокого дохода в другой стране.

Международное движение капитала занимает ведущее место в международных экономических отношениях, оказывает огромное влияние на мировую экономику: Международное движение капитала занимает ведущее место в международных экономических отношениях, оказывает огромное влияние на мировую экономику: 1.способствует росту мировой экономики; 2.углубляет международное движение капитала и международное сотрудничество; 3.увеличивает объемы взаимного товарообмена между странами, в том числе промежуточными товарами, между филиалами международной корпораций, стимулируя развитие мировой торговли.

Основными субъектами мирового рынка капиталов являются частный бизнес, государства, а также международные финансовые организации (Мировой банк, Международный Валютный Фонд). Основными субъектами мирового рынка капиталов являются частный бизнес, государства, а также международные финансовые организации (Мировой банк, Международный Валютный Фонд).

Мировой рынок капитала является частью мирового финансового рынка и условно делится на два рынка: рынок денег и рынок капитала. Мировой рынок капитала является частью мирового финансового рынка и условно делится на два рынка: рынок денег и рынок капитала. На рынке денег осуществляются сделки по купле-продаже финансовых активов (валют, кредитов, займов, ценных бумаг) срочностью до одного года. Рынок денег призван удовлетворять текущую (краткосрочную) потребность участников рынка в кредитах и займах для закупки товаров и оплаты услуг. Значительную часть сделок на денежном рынке составляют спекулятивные сделки по купле-продаже валют. Рынок капитала ориентирован на более долгосрочные проекты со сроком осуществления от одного года.

Участниками международного рынка капитала выступают коммерческие банки, небанковские финансовые организации, центральные банки, частные корпорации, государственные органы, а также некоторые частные лица. Участниками международного рынка капитала выступают коммерческие банки, небанковские финансовые организации, центральные банки, частные корпорации, государственные органы, а также некоторые частные лица.

Причины вывоза капитала наличие возможности монополизировать местный рынок принимающей стороны; наличие в странах, принимающих капитал, более дешевого сырья и рабочей силы; стабильная политическая обстановка в стране-реципиенте; более низкие, по сравнению со страной-донором, экологические стандарты; наличие благоприятного «инвестиционного климата» в принимающей стране;

Понятие «инвестиционного климата» включает такие параметры, как: Понятие «инвестиционного климата» включает такие параметры, как: экономические условия: общее состояние экономики (подъем, спад, стагнация), положение в валютной, финансовой и кредитной системах страны, таможенный режим и условия использования рабочей силы, уровень налогов в стране; государственная политика в отношении иностранных инвестиций: соблюдение международных соглашений, прочность государственных институтов, преемственность власти.

Миграция капитала может осуществляться в форме предпринимательского и ссудного капитала. Миграция капитала может осуществляться в форме предпринимательского и ссудного капитала. Ссудный капитал - денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения ссудного процента от использования капитала за рубежом. Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита из государственных или частных источников. Предпринимательский капитал - денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. Движение предпринимательского капитала осуществляется путем зарубежного инвестирования, когда частные лица, государственные предприятия или государство вкладывают средства за рубеж.

По источникам происхождения капитал делится на официальный и частный капитал. По источникам происхождения капитал делится на официальный и частный капитал. Официальный (государственный) капитал - это средства из государственного бюджета, перемещаемые за границу по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Он совершает движение в виде займов, ссуд и иностранной помощи. Частный (негосударственный) капитал - это средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу по решению их руководящих органов и их объединений. Источником данного капитала являются средства частных фирм не связанные с государственным бюджетом. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства, межбанковские экспортные кредиты. Несмотря на автономность компаний в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство за собой право его контролировать и регулировать.

По цели зарубежного инвестирования капитал делится на прямые инвестиции и портфельные инвестиции: По цели зарубежного инвестирования капитал делится на прямые инвестиции и портфельные инвестиции: Прямые иностранные инвестиции - вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. ПИИ являются реальными вложениями, осуществляемыми в предприятия, землю, другие капитальные товары. Портфельные иностранные инвестиции - вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования. Портфельные инвестиции приводят к диверсификации портфеля экономического агента, снижают риск инвестирования. Они основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги. Портфельные инвестиции представляют собой чисто финансовые активы, выраженные в национальной валюте.

По сроку вложения выделяют долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный капитал: По сроку вложения выделяют долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный капитал: Долгосрочный капитал - вложения капитала сроком свыше 5 лет. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными. Среднесрочный капитал - вложение капитала сроком от 1 года до 5 лет. Краткосрочный капитал - вложение капитала сроком до 1 года.

Также выделяют такие формы капитала как нелегальный капитал и внутрифирменный капитал: Также выделяют такие формы капитала как нелегальный капитал и внутрифирменный капитал: Нелегальный капитал - миграция капитала, которая идет в обход национального и международного права (в России незаконные способы экспорта капитала называют бегством или утечкой). Внутрифирменный капитал - переводимый между филиалами и дочерними фирмами (банками), принадлежащими одной корпорации и расположенными в разных странах.

Положительные и отрицательные последствия миграции капитала имеют достаточно условный характер и не учитывают многочисленные исключения. Тем не менее международное движение капитала играет в целом стимулирующую роль в развитии мировой экономики. Положительные и отрицательные последствия миграции капитала имеют достаточно условный характер и не учитывают многочисленные исключения. Тем не менее международное движение капитала играет в целом стимулирующую роль в развитии мировой экономики.

Работа может использоваться для проведения уроков и докладов по предмету "Астрономия"

Готовые презентации по астрономии помогут наглядно показать процессы, происходящие в галактике и космосе. Скачать презентацию по астрономии могут как учителя, преподаватели так и ученики. Школьные презентации по астрономии из нашей коллекции охватывают все темы по астрономии, которые изучают дети в общеобразовательной школе.

ПЛАН:
1. Сущность, причины международного движения
капитала и его основные формы
2. Влияние международного движения капитала
на мировую экономику

международном движении капитала
4. Особенности прямых иностранных
инвестиций

привлекательности страны

1. Сущность, причины международного движения капитала и его основные формы

Капитал является одним из факторов
производства и представляет собой весь
накопленный запас средств в
производительной, денежной и товарной
формах, необходимых для создания
материальных благ.

Перемещение капитала за рубеж (вывоз
капитала) представляет собой процесс, в ходе
которого происходит изъятие части капитала
из национального оборота одной страны и
помещение его в различных формах
(товарной, денежной) в производственный
процесс и обращение другой, принимающей
страны.

Международное движение капитала означает
миграцию капиталов между странами,
которая приносит доход их собственникам.

Различают:
страны-экспортеры или доноры капитала;
страны-импортеры или реципиенты
капитала.
Каждая страна может быть одновременно и
донором капитала и реципиентом.

ФАКТОРЫ, СПОСОБСТВУЮЩИЕ И
СТИМУЛИРУЮЩИЕ ВЫВОЗ
КАПИТАЛА:
1. Интернационализация производства.
2. Международная промышленная кооперация,
вложения транснациональных корпораций в
дочерние компании.
3. Экономическая политика промышленно развитых
стран, направленная на привлечение значительных
объемов капитала для поддержания темпов
экономического роста, уровня занятости, развития
передовых отраслей промышленности.

4. Экономическое поведение развивающихся стран,
стремящихся с помощью привлечения
иностранного капитала дать существенный импульс
для своего экономического развития, вырваться из
"порочного круга бедности".
5. Важными стимуляторами являются международные
финансовые организации, направляющие и
регулирующие поток капитала.
6. Международные соглашения об избежании
двойного налогообложения доходов и капиталов
между странами способствуют развитию торгового,
научно-технического сотрудничества, привлечению
инвестиций.

На современном этапе международное
движение капитала служит определяющим
элементом в функционировании мировой
экономики, развитии прочих форм
международных хозяйственных связей.

Субъектами движения капитала в мировом
хозяйстве выступают:
частные коммерческие структуры (ТНК, банки,
паевые, страховые, инвестиционные и
пенсионные фонды и др.);
государственные организации (центральные и
местные органы власти, другие государственные
организации);
международные экономические и финансовые
организации (МВФ, МБРР, Международная
финансовая корпорация (МФК), ООН и др.);
физические лица.

КЛАССИФИКАЦИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФОРМ ПЕРЕМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА

По источникам
происхождения:
Государственный
Частный.
По срокам
размещения:
По характеру
использования:
Краткосрочные
Среднесрочные
Долгосрочные
Ссудный
Предпринимательсткий
По целям
вложений:
Прямые
инвестиции
Портфельные
инвестиции

Государственные капиталовложения представляют собой
средства из госбюджета, которые направляются за рубеж
или принимаются оттуда по решению либо
непосредственно правительств, либо
межправительственных организаций.
Частный капитал - это средства из негосударственных
источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за
рубежа частными лицами (юридическими или
физическими).
Прямые инвестиции являются вложением капитала, которые
позволяют участвовать в управлении объектом вложения.
Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за
объектом вложения, а дают лишь долгосрочное право на
доход путем вложений в иностранные ценные бумаги.

Нелегальный капитал - миграция капитала,
которая идет в обход национального и
международного права.
Внутрифирменный капитал - переводимый
между филиалами и дочерними фирмами
(банками), принадлежащими одной
корпорации и расположенными в разных
странах.

Рис. 1. Основные формы международного перемещения капитала

Рис. 2. Причины международной миграции капитала

2. Влияние международного движения капитала на мировую экономику

МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА:

1. Способствует росту мировой экономики. Капитал
пересекает границы в поисках благоприятных сфер
своего приложения и прироста в мировых масштабах.
2. Углубляет международное разделение труда и
международное сотрудничество.
3. Увеличивает объемы взаимного товарообмена между
странами, в том числе промежуточными продуктами,
между филиалами международных корпораций,
стимулируя развитие мировой торговли.

Последствия для стран, экспортирующих
капитал:
вывоз капитала за рубеж без адекватного
привлечения иностранных инвестиций ведет
к замедлению экономического развития
вывозящих стран;
вывоз капитала отрицательно сказывается на
уровне занятости в стране-экспортере;
перемещение капитала за границу
неблагоприятно сказывается на платежном
балансе страны.

Положительные последствия для стран,
ввозящих капитал:
регулируемый импорт капитала способствует
экономическому росту страны-реципиента
капитала;
привлекаемый капитал создает новые рабочие
места;
иностранный капитал приносит новые технологии,
эффективный менеджмент, способствует
ускорению в стране научно-технического
прогресса;
приток капитала способствует улучшению
платежного баланса страны-реципиента.

Отрицательные последствия привлечения
иностранного капитала:
приток иностранного капитала, "подминая" местный
капитал, либо пользуясь его бездействием, вытесняет его
из прибыльных отраслей, что приводит к однобокости
развития страны и угрозе ее экономической безопасности;
бесконтрольный импорт капитала может сопровождаться
загрязнением окружающей среды;
импорт капитала часто связывается с проталкиванием на
рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой
жизненный цикл, а также снятых с производства в
результате выявленных недоброкачественных свойств;
импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней
задолженности страны;
использование международными корпорациями
трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в
налоговых поступлениях и таможенных сборах.

3. Современные особенности и тенденции в международном движении капитала

В начальный период экспорт капитала шел из
индустриальных стран в аграрные, зависимые.
Англия и Франция инвестировали в Индию,
Египет, Алжир, Сирию и другие колонии, США - в
Латинскую Америку, Германия - в Юго-Западную
Африку.
В то же время капитал переливался из промышленноразвитых стран с замедленными темпами
экономического роста в страны с более высокими
темпами развития. Например, из Англии в США,
или из Англии и Франции - в Германию; в то же
время США активно инвестировали в экономику
Англии.

В общем объеме вывоза капитала повышается роль и
доля вывоза государственного капитала (около 25%).
Среди общего объема экспортируемого капитала в
развивающиеся страны 90% является государственным
капиталом.
Более 50% мигрирующего капитала в мировом хозяйстве
принадлежит частным субъектам (корпорациям, ТНК,
банкам, инвестиционным, пенсионным, страховым
фондам и др.).
В последние десятилетия отмечается тенденция
сокращения доли банков с 50 до 25% и
одновременный рост доли капиталов ТНК. Растут
объемы частного капитала мигрирующего между
промышленно развитыми странами (около 75%).

Отраслевые направления иностранных инвестиций
определяются уровнем экономического развития
принимающих государств.
Отмечается сдвиг в отраслевой структуре иностранных
инвестиций от обрабатывающей промышленности и
торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу
услуг (более 55%).
В промышленно-развитых странах - в производство
готовых изделий (наукоемких).
В развивающихся странах капитал направлялся в
горную, горнорудную, металлургическую отрасли,
кредитную систему, инфраструктуру, на освоение их
естественных богатств.

4. Особенности прямых иностранных инвестиций

Прямые инвестиции подразумевают наличие либо
иностранного контроля над 10 или более
процентами обычных акций, либо «эффективного
голоса» в управлении предприятием.

Долю в акционерном капитале можно получить
посредством:
1) приобретения за рубежом акций;
2) реинвестирования прибыли;
3) внутрифирменных займов или
внутрифирменной задолженности.

Основными формами прямых инвестиций
являются:
открытие за рубежом предприятий;
создание совместных предприятий на
контрактной основе;
совместные разработки природных
ресурсов;
покупка или аннексия ("приватизация")
предприятий страны, принимающей
иностранный капитал.

Организационные формы зарубежных предприятий с
иностранными инвестициями:
Отделение регистрируется за рубежом, но не является
самостоятельной компанией с собственным балансом и
полностью (на 100 %) принадлежит родительской
фирме.
Дочерняя компания регистрируется за рубежом как
самостоятельная компания, то есть является юридическим
лицом с собственным балансом. Но контроль над ней
осуществляет родительская компания в силу того, что
она обладает основной частью акций дочерней компании
или же всем ее капиталом.
Ассоциированная компания отличается от дочерней тем,
что находится не под контролем, а под влиянием
родительской фирмы за счет того, что той принадлежит
существенная (но не основная) часть акций.

Причины импорта капитала в форме прямых
иностранных инвестиций:
прямые иностранные инвестиции компенсируют
дефицит сбережений для осуществления внутренних
инвестиций;
с прямыми инвестициями приходят новая технология,
менеджмент, увеличивается занятость, обучаются
национальные кадры;
на рынке появляются новые товары, иностранные
предприятия платят налоги;
прямые иностранные инвестиции (ПИИ) содействуют
выполнению правительственных программ
структурных преобразований и экономического
развития, созданию конкурентоспособного
производства;
ПИИ снижают потребности в заемном капитале.

Причины экспорта капитала в форме прямых
иностранных инвестиций:
а) экспорт прямых инвестиций стимулируется
стремлением прямого инвестора получить
максимальную прибыль за счет сокращения издержек
производства в принимающей стране (дешевый труд,
сырье, энергия, низкие экологические нормы и
платежи, низкие налоги и т.д.);
б) экспорт ПИИ осуществляется с целью завоевания
рынков сбыта, сохранения контроля над ключевой
технологией, дающей конкурентные преимущества.

Рис. 3. Динамика прямых инвестиций Украины за 1998-2012 годы

60000
50000
40000
Прямые инвестиции в
Украину
Прямые инвестиции из
Украины
30000
20000
10000
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
0

Рис. 4. Прямые инвестиции в Украину по видам
экономической деятельности (млн. долл. США)

Инвесторами выступают 125 стран. Первая тройка странинвесторов: Кипр, Германия, Нидерланды, далее РФ,
США.
На предприятиях промышленности сосредоточено
22,3% общего объема инвестиций, из которых 21%
приходиться на предприятия пищевой
промышленности. Кроме того, в финансовую сферу
инвесторами вложено 20,4%, в сферу аренды и
инжиниринга – 10,5%, в торговлю – 10,3%.
Главными препятствиями для вложения денег в Украину
иностранцы называют высокий уровень коррупции,
косвенное субсидирование, а также слабую
законодательную защищенность прав собственности.

5. Инструменты обеспечения инвестиционной привлекательности страны

Важнейшим фактором в последней трети XX
столетия является либерализация условий
международной миграции капитала,
свойственная как промышленно развитым
странам, так и в большей степени
развивающимся странам.

Политика государства в отношении
перемещения капитала в форме займов,
портфельных инвестиций строится на
основе устранения всех возможных
ограничений в его движении.
В отношении прямых иностранных
инвестиций государство оставляет за собой
право принимать любые ограничения,
направленные на защиту национальных
интересов в экономике.

Способы регулирования иностранных инвестиций:

национально-правовой
основан на
использовании норм и
институтов
традиционных отраслей
национальной системы
права (административное,
гражданское и др.).
В большинстве стран
сложился свод законов по
иностранным
инвестициям.
международно-правовой
складывается из специальных
межгосударственных
соглашений, предметом
регулирования которых
являются отношения,
связанные с движением
иностранных инвестиций
частного капитала.
Существуют двусторонние и
многосторонние
международные соглашения.

Основные положения инвестиционных законов:

1) Условия, а также правовые гарантии
иностранных инвестиций в принимающей
стране. Цель этих гарантий - обеспечение
взаимных интересов принимающей страны и
иностранных инвесторов.
2) Предоставление иностранным инвесторам
льгот и привилегий, так как иностранные
инвестиции связаны с повышенным
политическим и коммерческим рисками,
дополнительными расходами на транспорт,
связь и многое другое.

К числу наиболее распространенных льгот относятся:
а) освобождение на различный период от налогов
доходов, прибылей и дивидендов иностранных
инвесторов;
б) предоставление льготного режима по
налогообложению в отношении реинвестиций,
освобождение от налогов заработной платы и других
видов вознаграждений за работу, выплачиваемых
иностранным специалистам;
в) освобождение от таможенных пошлин временно или
постоянно ввозимых имущества, оборудования, сырья
и материалов, которые отсутствуют на местном рынке
и идут на производство экспортной продукции;

г) защита от политических рисков.
В законодательстве об иностранных инвестициях
обычно оговаривается, что национализация
иностранной частной собственности может
осуществляться только в исключительных случаях
с гарантией справедливой и равноценной
компенсации;
д) положение о разрешении инвестиционных
споров. Если раньше их рассматривали на основе
национальных арбитражных институтов и правил,
то сегодня происходят изменения в пользу
международных арбитражных институтов и
правил.

Политика стимулирования оказывает на привлечение
инвестиций меньшее влияние, чем факторы рынка.
Экономическая свобода, беспрепятственное действие
рыночных механизмов являются важнейшими
критериями в привлечении внешних инвестиций.
Разработанный американскими экономистами
интегральный показатель экономической свободы
представляет собой агрегированную характеристику
десяти различных частных показателей того,
насколько в той или иной стране государство
активно вмешивается в отношения хозяйствующих
субъектов.

Частные показатели отражают ситуацию в следующих
областях, где возможно подобное вмешательство:
торговая политика;
налогообложение;
монетарная политика;
функционирование банковской системы;
правовое регулирование иностранных инвестиций;
права собственности;
доля, потребляемая государством, в общем объеме
производимых в стране товаров и услуг;
политика экономического стимулирования;
масштабы существующего в стране черного рынка;
ценообразование и регулирование заработной платы.

По каждому из десяти показателей страна может
получить оценку от 1 до 5 баллов,
соответствующую наименьшей и наибольшей
степени вмешательства государства в экономику.

Вопросы к семинару 7:
1. Формы и причины международного движения
капитала.
2. Влияние международной миграции капитала на
мировую экономику.
3. Современные особенности и тенденции в
международном движении капитала.
4. Особенности прямых иностранных инвестиций.
5. Инструменты обеспечения инвестиционной
привлекательности страны.
6. Инвестиционная привлекательность Донбасса. Подготовила Можайская
Наталья
Группа: 25ТДд14201.
2.
3.
4.
5.
6.
Теории международной миграции
капитала
Мировые инвестиции и сбережения
Международная миграция капитала:
сущность, этапы и формы
Миграция капитала в
предпринимательской форме
Миграция ссудного капитала
Интернационализация рынка капиталов и
проблемы его регулирования

Вопрос 1. Теории международной миграции капитала

Международная миграция капитала - это
процессы встречного движения капиталов
между различными странами мирового
хозяйства
независимо
от
уровня
их
социально-экономического
развития,
приносящие дополнительные доходы их
собственникам.
Теории международной миграции капитала:
Неоклассические теории
Неокейнсианские теории экономического роста
Марксистские теории вывоза капитала
Концепции развития международной
корпорации

Неоклассическая теория опиралась на
воззрения Дж.Ст. Милля:
экспортируется
та часть капитала, которая
содействует снижению нормы прибыли
ввоз капитала улучшает производственную
специализацию стран и способствует
расширению внешней торговли.
капитал является мобильным в
международном плане

Неокейнсианство (конец 30-х - начало 50-х
гг.. XX в.)
Существенной причиной международного
движения капитала является состояние
платежного баланса. Если сальдо платежного
баланса положительное, то страна может стать
экспортером капитала. Процесс международного
движения капитала должен регулироваться
государством.
Ф. Махлуп: Экспорт капитала, воздействуя на
отечественные инвестиции, может их ограничить. В
странах, импортирующих капитал, стимулируется
рост инвестиций, что увеличивает потребление и
рост национального дохода.
Р. Харрод: Если в стране сбережения превышают
инвестиции, то темпы экономического роста
замедляются, усиливается тенденция к вывозу
капитала.
Е. Домар: необходимо расширять государственные
зарубежные инвестиции и регулировать норму
процента по ним для обеспечения положительного
сальдо платежного баланса.

Марксистская теория вывоза капитала
обосновывала его избыток в связи с
действием закона тенденции нормы
прибыли к понижению. Капитал вывозится
за границу потому, что там он может быть
помещен при более высокой норме прибыли.
В.
И. Ленин связывал вывоз капиталов с
неравномерностью, своеобразностью развития
предприятий, отраслей и стран в условиях
господства монополий.
В процессе эволюции марксистской теории
в качестве причин вывоза капиталов
рассматриваются рост интернационализации
производства, усиление конкуренции между
монополиями, повышение темпов
экономического роста.

Среди современных теорий важное место
занимают теории международной
корпорации:
Теория «экономии масштаба».
Технологическая теория международных
корпораций связывает их возникновение с
технологическими преимуществами головных
компаний развитых стран.
Теория международной организации
исследует причины, по которым при
достижении определенного размера
национальные корпорации тяготеют к
международной организации.
Теория размещения объясняет причины,
определяющие место размещения
производства.
Теория интернационализации (П. Бакли,
Дж. Мак-Манус, М. Кэссон, Дж. Даннинг и др.),
изучает проблему внутрифирменных связей
международных корпораций.

Вопрос 2. Мировые инвестиции и сбережения

Спрос на капитал как финансовый актив существует в
форме мировых инвестиций. Мировые
сбережения представляют собой предложение
финансовых средств.
Движение капиталов отражается в платежном
балансе в счете движения капиталов.
Если счет движения капиталов будет положительным, то
страна окажется импортером (заемщиком) капитала.
Если счет движения капитала отрицательный, то страна
экспортирует капитал и является кредитором.
Движение капиталов связано с движением товаров
и услуг:
Они взаимопротивоположны, поэтому в платежном
балансе учитываются с разными знаками;
В идеале уравновешивают друг друга. Это уравнение
представляет собой основное макроэкономическое
тождество.

Интенсивность миграции капитала в
значительной степени определяется
степенью открытости экономики страны и
величиной существующей в ней ставки
процента:
В стране с закрытой экономикой приток
капитала равен нулю для любой внутренней
реальной ставки процента.
В стране с малой открытой экономикой приток
капитала может быть каким угодно при
мировой ставке процента (страна, никак не
влияет на уровень мировой процентной
ставки)
В стране с большой открытой экономикой
существует положительная зависимость
между притоком капитала и величиной
внутренней процентной ставки. Поэтому
величина мировой процентной ставки в
значительной степени будет определяться
проводимой в таких странах экономической
политикой.

Вопрос 3. Международная миграция капитала: сущность, этапы, формы

Первый этап эволюции международной миграции
капитала (ММК): с XVII-XVIII вв. до конца XIX в.:
«этап зарождения вывоза капиталов». Капитал
мигрировал из метрополий в колонии и носил
ограниченный и случайный характер.
Второй этап эволюции ММК с конца XIX до середины
XX в.: процесс вывоза капитала осуществляется как
между промышленными странами, так и между
промышленными и развивающимися странами.
Третий этап с середины 50-х-60-х годов XX в. до
настоящего времени: Вывоз капитала осуществляют
промышленно развитые, развивающиеся и бывшие
социалистические страны. Страны одновременно
становятся и экспортерами и импортерами капитала.

На развитие процесса ММК влияют две
группы факторов, среди которых:
факторы
экономического характера:
развитие производства и поддержание темпов
экономического роста; глубокие структурные
сдвиги как в мировой экономике; углубление
международных специализации и кооперации
производства; рост транснационализации
мировой экономики; рост
интернационализации производства и
интеграционных процессов; активное развитие
всех форм МЭО;
факторы политического характера:
либерализация экспорта/импорта капитала
(СЭЗ, оффшорные зоны и др.); политика
индустриализации в странах «третьего мира»;
проведение экономических реформ; политика
поддержки уровня занятости.

Экономическая целесообразность экспорта
капитала
получение дополнительных прибылей;
установление контроля над другими
субъектам;
обход протекционистских барьеров;
доступ к новым рынкам сбыта;
доступ к новейшим технологиям;
доступ к более дешевым ресурсам;
сохранение производственных секретов;
экономия на налоговых платежах;
снижение расходов на охрану окружающей
среды и др.

Экономическая целесообразность импорта
капитала
возможности
развития определенных новых и
старых производств;
привлечении дополнительных валютных
ресурсов;
расширении научно-технического потенциала;
создании дополнительных рабочих мест и др.

Участие страны в процессах ММК
отражается в целом ряде показателей.
Абсолютные показатели: объем экспорта
капитала, объем импорта капитала, сальдо
экспорта-импорта капитала, число
предприятий с иностранным капиталом в
стране, количество занятых на них и др.
Относительные показатели:
коэффициент импорта капитала, отражающий
долю иностранного капитала в ВВП страны;
коэффициент экспорта капитала, отражающий
долю экспортируемого капитала по
отношению к ВВП страны;
коэффициент, отражающий долю
иностранного капитала ко внутренним
потребностям в капиталовложениях в стране.
1.
2.
3.

Потоки инвестиционных ресурсов
перемешаются на:
макроуровне: межгосударственный, или
официальный, перелив капитала
(межгосударственные кредиты, официальная
помощь, кредиты международных финансовых
организаций и др.)
микроуровне: на уровне межкорпорационных
и внутрикорпорационных связей,
межбанковские кредиты и т.д.

Финансовые потоки между кредиторами и
заемщиками обслуживаются институтом
финансовых посредников:
частные
национальные и
межнациональные финансово-кредитные
учреждения.
государство, представленное
казначейством, эмиссионным и экспортноимпортными банками и другими
уполномоченными учреждениями;
межгосударственные банки и валютные
фонды.

По форме собственности мигрирующего
капитала
частный,
государственный,
международных
(региональных),
валютно-кредитных и финансовых
организаций,
смешанный.

По срокам миграции капитала
сверхкраткосрочный
(до 3-х месяцев),
краткосрочный (до 1-1,5 лет),
среднесрочный (от 1года до 5-7 лет),
долгосрочный (свыше 7 лет и до 40-45)

По форме предоставления капитала
товарный,
денежный,
смешанный.
По цели и характеру использования
мигрирующего капитала
предпринимательский,
ссудный.

Среди мигрирующего капитала: более
50% принадлежит частным субъектам -
это корпорации, ТНК, банки, паевые,
страховые, инвестиционные и пенсионные
фонды и др.
Тенденции:
Сокращение доли банков
Рост доли капиталов ТНК
Доля государственного капитала - около 30%
и имеет тенденцию к росту
Доля международных валютно-кредитных и
финансовых организаций - около 12%, имеет
тенденцию к росту

Движение частных прямых инвестиций
характеризуется перемещением по следующим
направлениям:
между странами с высокоразвитой
промышленностью, где имеет место движение
портфельных инвестиций;
в страны, уже располагающие значительным
промышленным потенциалом, где прямые инвестиции
более значительны, чем портфельные;
в страны со слаборазвитой экономикой, но
обладающие богатыми сырьевыми ресурсами, куда
направляются только прямые капитальные
вложения.

Миграция капитала в предпринимательской
форме предполагает обязательное
наличие трех признаков:
во-первых, организацию и участие в
производственном процессе за рубежом;
во-вторых, долгосрочный характер
вложений иностранного капитала;
в-третьих, право собственности на
предприятие в целом либо на его часть на
территории другого государства.

Прямые
зарубежные инвестиции - это
долгосрочные зарубежные вложения
капитала, в результате которых
экспортером капитала организуется или
ведется производство на территории
страны, принимающей капитал.
Портфельные
инвестиции - это форма
вывоза капитала путем его вложения в
ценные бумаги зарубежных предприятий,
не дающая инвесторам возможности
непосредственного контроля над их
деятельностью.

Вопрос 4. Миграция капитала в предпринимательской форме

Понятие прямые зарубежные инвестиции
включает в себя:
Акционерный капитал;
Внутрифирменные сделки;
Реинвестированные доходы;
Нематериальные доходы.

Зарубежные портфельные инвестиции
включают в себя:
Финансовые
инструменты: облигации,
акции, денежно-рыночные инструменты;
Деривативы (производные финансовые
инструменты): опционы, форвардные
контракты и др.

Позитивное влияние ПЗИ на экономику:
Рост объема капиталовложений;
Содействие передаче технологии;
Расширение доступа на экспортные рынки;
ТНК полостью покрываю риски своих
филиалов;
Перенос практических навыков и
управленческого мастерства;
Мультипликативный эффект;
Активизация конкуренции;
Расширение налоговой базы принимающей
страны;
Рост занятости и доходов и т.д.

Негативное влияние ПЗИ на экономику:
Потеря
контроля со стороны местных компаний
над национальным производством;
Вытеснение национальных компаний;
Негативный эффект на состояние платежного
баланса;
В долгосрочной перспективе – дороговизна.

Позитивное влияние ПИ на экономику:
Вклад
в финансирование капиталовложений;
Содействие росту потребления;
Стимулирование ликвидности банков и
экономики в целом;
Содействие укреплению финансовой
инфраструктуры.

Негативное влияние ПИ на экономику:
Высокие
издержки финансирования;
Возможность роста финансовых спекуляций;
Высокий риск нестабильности.

С 60-х годов образуется мировой рынок
иностранных инвестиций. Предпосылки:
снятие многими странами ограничений на
ведение операций по экспорту-импорту
капитала;
приватизация государственных компаний
в Западной Европе и Латинской Америке в
60-70-е годы;
приватизацию предприятий в бывших
социалистических странах.

Современные тенденции миграции
капитала в предпринимательской форме:
динамика экспорта капитала традиционно
опережает динамику экспорта товаров;
рост числа слияний и приобретений фирм;
рост роли ТНК;
сдвиг в отраслевой структуре иностранных
инвестиций от обрабатывающей
промышленности и торговли к инвестициям в
наукоемкие отрасли и сферу услуг (более
55%);
создается система международного
регулирования зарубежным инвестированием;
высокая концентрация;
происходит изменение географических
направлений иностранных инвестиций.

Вопрос 5. Миграция ссудного капитала

Ссудный капитал - это предоставление
кредитов в денежной или товарной форме
с целью получения высокого процента изза рубежа. Ссудная форма ММК
реализуется в следующих операциях:
выдача государственных
приобретение облигаций
и частных займов;
другой страны,
ценных бумаг, векселей;
осуществление выплат по долгам;
межбанковские депозиты;
межбанковские и государственные
задолженности.

Быстрые
темпы роста экспорта ссудного
капитала и значительные по объемам
повторяющиеся операции на международном
уровне привели к формированию в конце 60х-начале 70-х годов XX века мирового
рынка ссудного капитала.
Мировой
рынок ссудного капитала (МРСК)
представляет собой систему отношений по
аккумуляции и перераспределению
ссудного капитала между странами
мирового хозяйства, независимо от
уровня их социально-экономического
развития.

Мировой рынок ссудного капитала имеет
сложную структуру и включает:
Мировой
кредитный рынок - это особый
сегмент МРСК, где осуществляется движение
капитала между странами на условиях
срочности, возвратности и платы процентов.
Мировой
финансовый рынок - это сегмент
МРСК, где осуществляется эмиссия и купляпродажа ценных бумаг и различных
обязательств.
На первичном рынке осуществляется
непосредственно эмиссия облигаций, акций и
т.д., на вторичном рынке происходит купляпродажа ранее выпущенных ценных бумаг.

Особенности мирового рынка ссудного
капитала на современном этапе развития:
Высокая степень монополизации данного
рынка.
Концентрация ссудного капитала посредством
слияний и взаимопереплетений субъектов
МРСК.
Доступ заемщиков на МРСК ограничен.
МРСК обладает потенциальной
неустойчивостью.
На МРСК отсутствуют четкие пространственные
и временные границы.
МРСК тесно связан с современными научноисследовательскими разработками.
Для МРСК характерны универсальность и
унификация операций.

Вопрос 6. Интернационализация рынка капиталов и проблемы его регулирования

Усиление потоков международного движения
капитала приводит к следующим результатам:
Изменяется соотношение между центрами
притяжения мировых инвестиций. Индустриальные
страны в 90-е годы стали нетто-экспортерами капитала.
Развивающиеся страны увеличивают не только импорт,
но и экспорт капитала
Происходят изменения в структуре форм и
институтов инвестирования. В общем объеме
инвестиций преобладают портфельные инвестиции.
Усиливается взаимопроникновение всех видов
международного инвестирования. Между двумя
сегментами финансового рынка - валют и капиталов
постепенно стираются границы. Таким образом,
образуются экстерриториальные по отношению к
национальной экономике финансовые центры, или
оффшорные зоны.

Основными чертами глобализации
финансового капитала являются:
Преимущественное развитие по сравнению с
рынком реальных активов
Свобода перемещения в современном
экономическом пространстве
Отсутствие национальной принадлежности и
преимущественно спекулятивный характер
Мировой финансовый рынок становится слабо
контролируемым

Активность участия в экспорте капитала в какую-либо
страну зависит от инвестиционного климата в стране,
импортирующей капитал.
Инвестиционный климат представляет собой
совокупность экономических, политических,
юридических и социальных факторов, которые
предопределяют степень риска иностранных
капиталовложений и возможность их
эффективного использования в стране.
Одним из главных направлений формирования
благоприятного инвестиционного климата является
обеспечение иностранным инвесторам правового
режима не менее благоприятного, чем национальным с
одновременной защитой национальной экономики от
недобросовестных иностранных инвестиций.